“Ψήφος εμπιστοσύνης” από Moody’s! “Θετικό βήμα για την Ελλάδα το swap”

Facebook Twitter Viber Messenger WhatsApp E-mail

Εύσημα από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s για την ανταλλαγή των ομολόγων του PSI. Εκτιμά ότι θα βελτιωθεί η ρευστότητα και η καμπύλη επιτοκίων. Ποια θα είναι η στρατηγική στην πορεία εξόδου από το πρόγραμμα στήριξης.

Θετικό πιστωτικά (credit positive) χαρακτηρίζει ο οίκος αξιολόγησης το swap που ανακοίνωσε η Ελλάδα. Όπως σημειώνει η συναλλαγή θα αφήσει εν πολλοίς το βάρος του χρέους και τη μέση ωρίμανση αναλλοίωτα, αλλά θα συγχωνεύσει τα χωρίς ρευστότητα ομόλογα του PSI δημιουργώντας περισσότερο συναλλάξιμους τίτλους.

Σύμφωνα με το euro2day.gr, ο οίκος αξιολόγησης σημειώνει πως πρόκειται για ένα ακόμα θετικό βήμα προς την επιστροφή στις διεθνείς αγορές. Ακολουθεί την περισσότερο περιορισμένη κίνηση της κυβέρνησης να προχωρήσει τον Ιούλιο σε swap τίτλων ύψους 3 δισ. ευρώ με νέα πενταετή ομόλογα.

Η νέα πρόταση και οι στόχοι της κυβέρνησης

Η ανταλλαγή του Ιουλίου, θυμίζει η Moody’s, μείωσε την κορύφωση των πληρωμών που πρέπει να κάνει η κυβέρνηση το 2019 και διεύρυνε τη μέση ωρίμανση του χρέους.

Η νέα πρόταση είναι ανοικτή για τους ομολογιούχους μέχρι τις 28 Νοεμβρίου, και έτσι το συνολικό μέγεθος δεν είναι γνωστό. Η κυβέρνηση ελπίζει να υπάρξει ανταλλαγή ακόμα και του συνόλου των 29,6 δισ. ευρώ των 20 ομολόγων του PSI των οποίων η λήξη είναι μεταξύ 2023 και 2042. Σε αντάλλαγμα προσφέρει πέντε σειρές τίτλων που λήγουν σε πέντε έως και 25 έτη.

Η δομή της συναλλαγής, σημειώνει η Moody’s, κρατά την μέση ωρίμανση και το συνολικό χρέος αμετάβλητα. Το swap δεν θα αλλάξει το βάρος για την Ελλάδα. Η συναλλαγή θα συγχωνεύσει τα πολλά μη συναλλάξιμα ομόλογα σε πέντε τίτλους με σημαντικά υψηλότερη εμπορευσιμότητα. Τα επιμέρους ομόλογα του PSI είναι μικρότερα του 1,5 δισ. ευρώ κατά μέσο όρο και έχουν προσαρμοσμένα μη τυποποιημένα χαρακτηριστικά, όπως warrants ΑΕΠ. Αντίθετα, τα νέα ομόλογα θα έχουν τυποποιημένους όρους, ευθυγραμμιζόμενα με αυτούς που επικρατούν για κρατικούς εκδότες χρέους.

Η ανταλλαγή θα επιτρέψει στην κυβέρνηση να δημιουργήσει μια πιστωτική καμπύλη με περισσότερη ρευστότητα σε βάθος 25ετίας.