Νέα βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα! Τι “κοιτούν” οι επενδυτές

Facebook Twitter Viber Messenger WhatsApp E-mail

Νέα βελτίωση σημειώνουν τα ελληνικά ομόλογα ενόψει του σημερινού Eurogroup, διατηρώντας το θετικό κλίμα που έχει επιστρέψει στην αγορά των ελληνικών κρατικών τίτλων τις τελευταίες ημέρες. Η οποία ακολουθεί τον δικό της δρόμο ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει τόσο στις διεθνείς αγορές όσο και στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου “κρατά” κάτω από το 4% και διαμορφώνεται στο 3,933% από 3,937% χθες, συνεχίζοντας να κινείται στα χαμηλά σχεδόν τριών μηνών και από τις αρχές Φεβρουαρίου όπου τα yields πήραν την… ανιούσα λόγω του διεθνούς sell-off.

Η απόδοση του ελληνικού 5ετούς σημειώνει οριακή πτώση στο 3,045% και φλερτάρει με τα επίπεδα κάτω του 3% στα οποία κινούνταν πριν την αναταραχή που ξέσπασε τον Φεβρουάριο. Την ίδια στιγμή η απόδοση του 7ετούς ομολόγου κινείται στα ίδια με τα χθεσινά επίπεδα και στο 3,61%, με τον επόμενο στόχο να είναι το επίπεδο του 3,5% που ήταν και η απόδοσή του όταν εκδόθηκε στις αρχές Φεβρουαρίου.

Ένα τέτοιο επίπεδο σε συνδυασμό με τη διατήρηση της απόδοσης του 10ετούς κάτω του 4% θα διευκολύνει τα σχέδια του ΥΠΟΙΚ για πιθανή νέα έξοδο στις αγορές το επόμενο διάστημα, καθώς η κυβέρνηση στοχεύει στη δημιουργία ενός cash buffer ικανού να καλύψει τις χρηματοδοτικές ανάγκες της χώρας το αμέσως επόμενο διάστημα μετά το τέλος του προγράμματος.

Σεντένο: Kλειδί η ιδιοκτησία του προγράμματος να παραμείνει στις ελληνικές αρχές

Οποιαδήποτε ορατότητα σχετικά με την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους και το “καθεστώς” στο οποίο θα βρεθεί η Ελλάδα μετά τον Αύγουστο που λήγει το πρόγραμμα, με μία γεύση να δίνεται στο σημερινό Eurogroup, αναμένεται να ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, πιέζοντας χαμηλότερα τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων.

Τα ελληνικά ομόλογα και η περαιτέρω βελτίωση

Σημαντική στήριξη θα δώσει και οποιαδήποτε πιθανή αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας (η DBRS θα ανακοινώσει την νέα της αξιολόγηση την ερχόμενη Παρασκευή), καθώς θα σπρώξει τα ελληνικά ομόλογα πιο κοντά στην κατηγορία του επενδυτικού βαθμού.

Κατά τα άλλα, μετά και τη χθεσινή συνεδρίαση της ΕΚΤ, το καλοκαίρι αναμένεται να είναι ήρεμο για την αγορά ομολόγων της ευρωζώνης, κάτι που σίγουρα θα βοηθήσει και το κλίμα στην εγχώρια αγορά. Όπως σημειώνει η UBS, οι αγορές ομολόγων της ΕΚΤ θα κρατήσουν σε χαμηλά επίπεδα τα yields τους καλοκαιρινούς μήνες, ωστόσο μετά θα σημειωθεί σταδιακή αύξησή τους η οποία θα μειώσει το χάσμα με τις αποδόσεις των ΗΠΑ, ενώ η πορεία των ομολόγων της ευρωπεριφέρειας θα αρχίσει να εξαρτάται πιο έντονα από τις εξελίξεις στην κάθε χώρα.

Ήπιες ανοδικές διαθέσεις στις ευρωαγορές με focus στα εταιρικά αποτελέσματα

Πάντως οι αναλυτές αρχίζουν και προβληματίζονται για το τι θα συμβεί στα ελληνικά ομόλογα εάν και μόλις η Ελλάδα βγει από το πρόγραμμα με “καθαρή έξοδο”. Δηλαδή χωρίς ένα νέο πρόγραμμα. Όπως σημείωσαν πηγές του Reuters η ΕΚΤ δεν αναμένεται να κάνει καμία εξαίρεση στους κανόνες της και έτσι οι ελληνικές τράπεζες θα χάσουν το waiver, όπως έγινε και στην περίπτωση της Κύπρου στις αρχές του 2016, και έτσι τα ελληνικά ομόλογα τα οποία ακόμη θεωρούνται junk, δεν θα γίνονται αποδεκτά από την ΕΚΤ για τις πράξεις χρηματοδότησης. Σύμφωνα με το capital.gr, η απώλεια αυτής της “εγγύησης” της ΕΚΤ αναμένεται να επηρεάσει τις διαθέσεις των επενδυτών.